Beleggen

FANG Portfolio (Facebook, Amazon, Netflix, Google)

De FANG Portfolio bestaat uit de aandelen van technologiebedrijven Facebook, Amazon, Netflix en Google. De term FANG werd in 2013 voor het eerst gebruikt door Jim Cramer en deze portfolio heeft afgelopen 10 jaar een samengesteld rendement behaald van 40,3% per jaar.

FANG is daarmee de best presterende beleggingsportefeuille van de afgelopen 10 jaar volgens PortfoliosLab. De vraag is wat je als belegger de komende jaren mag verwachten.

Rendement FANG aandelen

Wie 10 jaar terug $ 10.000 had belegt in FANG aandelen zou nu $ 243.812 hebben. Had je de S&P 500 gevolgd dan zou je nu $ 36.155 hebben.

rendement FANG portfolio
Bron: PortfoliosLab

Het rendement van de FANG portfolio is buitengewoon als je bedenkt dat het historisch rendement op aandelen 8% tot 10% bedraagt. De Nasdaq 100 index was de afgelopen 10 jaar de best presterende index met een jaarrendement van 21,94%.

Netflix had het hoogste samengestelde rendement:

Bedrijf10j Rendement
Facebook26,08%
Amazon34,92%
Netlix55,93%
Google27,48%
per 22-11-2021

Facebook, Amazon, Netflix en Google keren geen dividend uit, dus al het rendement komt uit stijgende beurskoersen.

Je kunt Amerikaanse aandelen zonder commissie kopen brokers DEGIRO en eToro.

Digital platforms

Op basis van traditionele waarderingsmaatstaven zouden weinig beleggers 10 jaar terug voor deze aandelen hebben gekozen. Maar dit zijn geen traditionele bedrijven. Facebook, Amazon, Netflix en Google zijn Digital platforms en Aggregators.

In vergelijking met traditionele bedrijven zijn de marginale kosten van platforms beperkt. Extra klanten en gebruikers kosten weinig tot niets, terwijl de omzet wel toeneemt. Waardoor winsten sterk stijgen, zoals je hieronder ziet bij Facebook:

JaarOperating profit ($ bln)joj groei
20101,03
20111,7570%
20120,53-70%
20132,8428%
20144,9978%
20156,2225%
201612,499%
201720,263%
201824,923%
201923,9-4%
202032,636%

Daarnaast neemt de waarde van platforms toe naarmate er meer gebruikers zijn. Als al je vrienden op Instagram zitten kun je bijna niet anders dan je ook aansluiten. Als meer taxi’s zich aansluiten bij Uber, dan neemt de waarde toe. Platforms krijgen zo het ‘winners-take-all’ concept.

Door toegang tot gebruikersdata kunnen Facebook en Google zeer relevante, en heel winstgevend, gerichte advertenties bieden. Beter dan welk traditioneel mediabedrijf dan ook. Dat maakt ze buitengewoon winstgevend.

Winstgevendheid FANG aandelen

Facebook (Meta Platforms), Netflix en Alphabet zijn zeer winstgevend. De operationele marge en het rendement op kapitaal zijn hoog.

Kwaliteitsaandelen (Quality stocks) kenmerken zich door een hoog rendement op kapitaal en winstgevende groei. De kunst is om die aandelen voor een redelijke prijs te kopen.

BedrijfROE %ROCE %Operating Margin %
Meta Platforms30,94%27,12%35,93%
Amazon25,50%7,68%4,38%
Netflix39,80%21,84%22,76%
Alphabet30,77%32,75%30,30%
Bron: Gurufocus, opgehaald 25-11-2021

Ad

Beleg in ETF’s en aandelen voor € 2 + 0,03% per order bij DEGIRO.

Meer info >

Met beleggen kunt u uw inleg verliezen.

Winst per aandeel ($)

JaarAmazonMeta PlatformsNetflixAlphabet
20050,84 0,092,51
20060,45 0,104,97
20071,12-0,160,146,65
20081,49-0,060,196,66
20092,040,100,2810,21
20102,530,280,4213,16
20111,370,460,5914,88
2012-0,090,010,0416,16
20130,590,600,2618,79
2014-0,521,100,6220,57
20151,251,290,2822,84
20164,903,490,4327,85
20176,155,391,2518,00
201820,147,572,6843,70
201923,016,434,1349,16
202041,8310,096,0858,61

Groei FANG Portfolio bedrijven

Ieder bedrijf doorloopt de Corporate Life Cycle van groei tot neergang. Facebook, Amazon, Netflix en Google waren snelle groeiers en de vraag is wanneer zij overgaan naar de volwassenheidsfase met een lagere groei. Wanneer dat gebeurt zal dat een flinke negatieve impact hebben op de beurskoersen.

Het is een economische wet dat geen enkel bedrijf tot in eeuwigheid blijft groeien.

Bron: Aswath Damodaran

Winstgroei per aandeel

Netflix heeft nog alle kenmerken van een jonge groeier met een jaarlijkse winstgroei van 25%+. De groei van Alphabet lijkt wat af te vlakken. Het beeld van Amazon en Facebook is wisselend.

JaarAmazonMeta PlatformsNetflixAlphabet
2005
2006-46%11%98%
2007149%40%34%
200833%-63%36%0%
200937%47%53%
201024%180%50%29%
2011-46%64%40%13%
2012-107%-98%-93%9%
20135900%550%16%
2014-188%83%138%9%
201517%-55%11%
2016292%171%54%22%
201726%54%191%-35%
2018227%40%114%143%
201914%-15%54%12%
202082%57%47%19%

Bedrijven als Coca Cola hebben tientallen jaren in de groeifase gezeten. Bij andere is het al na een paar jaar over. Het aantal abonnees van Netflix is in 10 jaar bijna vertienvoudigd tot 192 mln abonnees eind 2020. Je mag niet verwachten dat Netflix in 2031 1,9 mrd abonnees heeft. Veel van de groei zal dan uit prijsverhogingen moeten komen, maar daarmee is Netflix terughoudend.

TIP
logo etoro eToro is een sociaal handelsplatform met wereldwijd 20 miljoen gebruikers. Bij eToro kun je met 0% Commissie beleggen in aandelen. Handelen in cryptovaluta. Rekening bij eToro is gratis.

Uw kapitaal loopt risico. Er gelden andere tarieven. Voor meer informatie bezoek etoro.com/trading/fees.

Meer info >

JaarNetflix abonnees (mln)joj groei
201121,5
201225,720%
201335,639%
201447,935%
201562,731%
201679,927%
20179924%
2018124,326%
2019151,522%
2020192,927%
Bron: Netflix Revenue and Usage Statistics (2021) – Business of Apps

Het percentage Amerikanen dat Facebook gebruikt is sinds 2018 stabiel. Groei moet daarom uit andere landen komen en andere Meta Platform (de nieuwe naam van Facebook) bedrijven zoals Instagram en Whatsapp. Facebook heeft inmiddels 2,8 mrd gebruikers, Whatsapp 2 mrd en Instagram 1,4 mrd. Als je bedenkt dat Facebook en Google niet zijn toegestaan in China dan zijn dit al indrukwekkende cijfers.

Google is en blijft de grote cash cow van moederbedrijf Alphabet. Met een marktaandeel van rond de 90% in de westerse wereld heeft Google min of meer een monopolie op zoeken. Google bepaalt wat wij zien. Youtube is met 2 mrd gebruikers ook heel populair maar komt qua omzet niet in de buurt van Google.

Amazon is onvergelijkbaar met welk bedrijf dan ook. Begonnen als online boekenwinkel is het nu uitgegroeid tot een mega ecommerce platform. Daarnaast hebben Kindle en Amazon Web Services hele markten op zijn kop gezet. Nu zet Amazon ook de aanval in op Netflix met Prime Video.

Bedreigingen voor FANG bedrijven

De sterke marktposities van FANG bedrijven hebben concurrenten wakker geschud. Maar misschien nog wel belangrijker; verschillende toezichthoudende overheden.

Netflix heeft te maken met toenemende concurrentie. Zo heeft Amazon diepe zakken en is vastbesloten om van Prime Video een succes te maken. Disney zet ook vol in streaming. In ruim een jaar tijd is het aantal Disney+ abonnees gegroeid van 26 mln naar 118 mln. En daarnaast heb je vele kleinere spelers die opkomen zoals Discovery, Pathe thuis en Videoland.

Zelf merk ik dat ik na een paar jaar Netflixen wel een beetje uitgekeken ben. Ondanks dat Netlix dit jaar voor $ 17 mrd in content investeert. Het concept van binge watchen als tijdverdrijf voelt steeds meer als tijdsverspilling.

Bij Google en Facebook zitten de grootste risico’s in regelgeving. Je kunt je bedrijfsnaam veranderen, maar feit blijft dat Google min of meer een monopolie heeft op online zoeken en Facebook op sociale media. Het verleden heeft geleerd dat als bedrijven te groot worden en een te sterke positie krijgen overheden ingrijpen. Daarnaast liggen Facebook en Google onder een vergrootplaats vanwege privacy en desinformatie issues. De Europese Unie heeft al diverse boetes uitgedeeld. Rusland dreigt ermee. Google, Facebook, Amazon en Netflix zijn geblokkeerd in China.

FANG aandelen waarderen

FANG aandelen zijn nu meer gevestigde bedrijven dan 10 jaar terug en daardoor beter op waarde te schatten. Ik doe hier geen uitgebreide analyse (of advies), maar geef je een idee van de huidige waardering.

Als je bedenkt dat Amerikaanse aandelen de afgelopen 100 jaar voor gemiddeld 15 tot 20 keer de winst werden verhandeld dan is een koers-winstverhouding van 53 van FANG aandelen vrij hoog.

Dat is een waardering die beter past bij kleine snelgroeiende bedrijven dan bij een aandeel als Amazon met een marktkapitalisatie van $ 1.800 mrd en een koers-winstverhouding van 72.

Google en Facebook zijn dan een stuk aantrekkelijker gewaardeerd.

waardering FANG aandelen
Bron: Yardeni

Facebook, Amazon, Netflix en Google hebben alle kenmerken van kwaliteitsaandelen. Vervolgens is de uitdaging is om niet teveel te betalen, want de prijs die je betaalt bepaalt het rendement. Facebook en Google zijn voor groeiaandelen niet heel duur. Maar jaarlijkse rendementen van 40% lijken mij de komende 10 jaar in ieder geval niet erg realistisch. Dat betekent niet dat het plafond is bereikt.

TIP Je kunt voordelig beleggen bij:

DEGIRO – € 2 + 0,03% transactiekosten. Amerikaanse aandelen commissievrij. Ruim aanbod. Lage tarieven.

eToro – Commissievrij beleggen in aandelen. Handelen in cryptovaluta.

Bux Zero – Beleg zonder commissie in aandelen en ETF’s in een app.

Saxo Bank – € 8

Beleggen brengt risico’s met zich mee. Je kunt een deel van je geld verliezen.

Top 10 Goedkope Brokers Vergelijken

Disclaimer
Alle informatie op Geldreview.nl is alleen voor informatieve en educatieve doeleinden. Het is geen persoonlijk advies tot het doen van beleggingen. Wij mogen geen antwoord geven op vragen over financiële producten. De verstrekte informatie is geen aanbod, beleggingsadvies of financiële dienst. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. 
Beleggen brengt risico’s met zich mee. Je kunt (een deel van) je inleg verliezen.